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专题：A股或回归多主线 下半年关注三大方向 　　“最近，我们基本上每周都能收到船公司的调价通知。”接到21世纪经济报道记者的采访邀请时，乐歌海外仓招商经理许越还在忙着协调船期。他告诉记者，最近美西、美东航线价格正持续走高。 　　上海航运交易所最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）显示，截至6月18日，SCFI报3121.69点，较上期上涨136.47点，突破3000点整数关口。而这，已经是4月以来SCFI的连续第八周上涨。 　　尚未到传统外贸旺季，海运价格为何暴涨？ 　　从美线看，许越透露，今年二季度以来，客户出口美国的订单量一直在往上走，尤其是户外类目的补货需求很旺盛，客户都在根据实际情况提高备货力度，“现在6月底到7月中旬的船期都在排，有些船公司还在控制放舱。” 　　从全球市场看，中国（深圳）综合开发研究院物流与供应链管理研究所所长王国文向21世纪经济报道记者表示，新一轮运价波动周期正从单一因素驱动转向多重变量共振。 　　美线海运价格翻倍 　　最近，全球海运市场出现明显升温，美国航线运价上涨更为明显。 　　根据上海航交所发布的报告，6月18日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为5683美元/FEU和6873美元/FEU，分别较上期上涨11.4%、8.7%。 　　宁波海关提供的消息显示，4月底，宁波到美国西部港口一个40英尺集装箱的运价约为2900美元，到美国东部港口约为3900美元；6月下旬美西航线运价已接近6300美元，美东航线运价接近7500美元。 　　一位货代行业从业者告诉记者，当前美线海运市场行情紧张，自3月中旬起，主流船司运价每半月调整一次，价格持续上涨。舱位整体供不应求，临时订舱十分困难，爆舱、甩柜问题频发，空箱资源也较为紧张。 　　上海亮米国际货运代理有限公司经理李千文的观察是，从5月美国总统特朗普访华开始，美线海运价格涨幅明显，伴随海外仓爆仓，对外贸不同行业影响都比较大。 　　5月以来，我国对美出口出现回暖趋势。根据海关总署发布的数据，5月，我国对美国出口同比增长35.6%，达到390.3亿美元。 　　海运价格本质上反映的不仅是当下供需关系，更是市场对未来贸易环境的预期。当前这一轮美国航线运价上涨，看似是一次传统意义上的“抢运潮”，但更深层的驱动因素，是市场对未来政策走向的重新定价。 　　多重短期需求叠加 　　“本轮运价上涨是关税预期驱动的需求脉冲、地缘政治约束的供给收缩、成本端推波助澜、代理囤舱放大波动等多重因素在运力刚性约束下的叠加共振。”王国文称。 　　美线运价上涨背后，既有传统旺季提前的因素，也有今年特有的需求变量。 　　一方面，世界杯与北美节日消费周期临近，加之亚马逊、TikTok等电商平台在大促前的备货启动，原本集中在7~9月的传统海运旺季明显前移至6月。另一方面，美国将于7月24日实施新一轮关税措施，也促使部分出口企业加快出货节奏，“抢出货”情绪进一步强化了短期需求集中度。 　　“海外仓这块，目前刚好是亚马逊会员日活动，集中进柜和发货较多，今年年初我们就对库内做了系统性优化，从库位规划到操作流程都重新理顺，同时增加了操作班次，确保货物到仓后能快速上架、快速出单。”许越表示。 　　在运力供给端，广东高穗供应链有限公司经理李勇在接受21世纪经济报道记者采访时表示，他观察到，美线运价上涨的直接原因是船公司停航了部分航班，导致舱位紧张。 　　王国文曾系统分析了运价波动的结构性问题，认为当前的核心矛盾并非集装箱总量不足，而是地缘政治因素导致集装箱周转时间延长——“原本货物交付周期是20天，现在约45天，就需要多一倍的集装箱参与周转，也需要多一倍的运力在海上运行。” 　　具体来看，王国文认为，全球有效运力正被多重结构性因素持续压缩。首先，红海危机导致船舶绕行好望角，持续消耗全球有效运力。港口壅塞现象正在从红海周边向亚洲蔓延，船舶周转效率下降，原本6艘船即可维持的航线如今需配置8艘。 　　其次，油价高企推升燃油成本占比达到30%~40%，船公司挺价意愿强烈。MSC、马士基等航运巨头自6月起已陆续上调基础运价，并加收旺季附加费（PSS）和紧急燃油附加费。 　　此外，王国文还特别强调了一个容易被忽视的问题：多层级的订舱代理层层放大订单规模，造成货源量猛增的假象并传导至船公司，进一步推高运价。他认为，未来数字化订舱平台是解决这一问题的根本手段。 　　下半年要做好风险对冲 　　从表面来看，运价短期上涨的直接原因并不复杂。进一步追问，企业为什么选择“抢发货”？答案并不完全来自当前的市场需求，而更多来自对未来政策环境的不确定预期。 　　在王国文看来，关税窗口期叠加传统旺季，三季度运价大概率维持高位，建议企业应将策略从“降本增效”转向“安全冗余”，通过运力多源化布局和远期运费协议等金融工具对冲风险。 　　上述受访的货代从业者表示，面对市场变化，现阶段主要采取提前锁舱、错峰出货、多港口多航线分流等方式，结合长协合约与现货舱位组合，控制物流成本，并协助外贸企业完善合作条款，合理应对运价波动。 　　从更宏观的外部环境来看，全球航运体系仍受到持续扰动。当前，红海危机尚未缓解，中东地缘局势依旧复杂，导致主干航线绕行与运力损耗长期存在，放大了供需边际变化对运价的影响，使航运市场整体进入高波动运行阶段。 　　王国文表示，四季度存在两种潜在风险：一是若高油价推动通胀上行，终端消费需求可能被侵蚀；二是关税正式落地后可能出现的货量回落，10月后市场方向将出现分化。 　　对于出口企业而言，真正影响决策的是未来几个月关税政策可能出现的变化。在这种情况下，提前发货成为一种降低风险的选择。未来海运市场走势，仍将在政策预期、贸易需求以及消费市场表现等多重因素共同作用下不断调整。

　　美国总统特朗普表示，对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费是美国在与伊朗谈判中的红线问题。 　　当被问及如果最终的美伊协议包含任何与海峡有关的服务费或航行费，他是否会拒绝该协议时，特朗普回答称会。 　　特朗普周三在白宫对记者表示：“这对我来说是不可接受的，因为我们拥有许多优势。如果你允许他们这样做，那么你也必须允许其他人这样做。这将改变整个局面。” 　　这是特朗普迄今为止就霍尔木兹海峡可能征收海事服务费和船舶通行费所作出的最明确表态。霍尔木兹海峡是运输原油、天然气、化肥及其他大宗商品的重要航道。