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　　原标题：建行或浮盈超410亿元，长鑫科技上市预示银行集体赌对存储赛道？！五大行注资国产DRAM龙头39亿元… 　　来源：今日行长 　　银行AIC押中国内存储赛道！ 　　作者 | 时也运也        　　编辑 | 顾柠 　　“长鑫存储很可能成为中国最大的半导体首次公开募股（IPO）。” 　　6月23日，AI产业链明星分析机构SemiAnalysis在其深度报告《中国CXMT将挑战DRAM的现有企业》（China’s CXMT Is Set to Challenge DRAM Incumbents）中如此说道，并表示，CXMT（长鑫科技核心子公司——长鑫存储）的成功至少部分归功于中国地方和中央政府的强力支持。 　　事实上，一批来自国有大行的长期资本，也早在这个被海外巨头垄断四十年的存储赛道里悄然落子。 　　两大国产存储龙头IPO皆有进展，五大行AIC早早入局 　　5月27日，上交所上市委审议通过长鑫科技科创板IPO申请，审核状态变更为“提交注册”。从受理到过会仅148天，这家国产DRAM龙头刷新了科创板试点预审机制下的过会速度；几乎同一时间，另一家国产存储巨头长江存储启动IPO辅导。 　　上述两大国产存储赛道新兴崛起的重要玩家，身后站着同一批银行系股东。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行的金融资产投资公司（AIC）悉数现身名单之上。 　　国有大行对存储龙头的布局几乎都集中在2024年前后。2023年，全球存储市场规模同比大幅萎缩，几乎是整个半导体领域中下滑幅度最大的板块。三星、SK海力士和美光三家巨头分食全球DRAM市场超九成的份额，长鑫科技虽已跻身全球第四，但当年亏损超过163亿元，资产负债率持续走高。长江存储则因设备和材料进口渠道受阻，扩产节奏面临高度不确定性。 　　2024年，长鑫科技财务状况虽有好转，但仍难言乐观。当年6月，公司完成第八次增资——此前3月对外宣布108亿元战略融资计划，每股作价2.61元，12家投资机构以货币方式认购。这一轮增资中，五大行AIC合计出资约39亿元，占到融资规模的36%。 　　具体来看，建信投资出资13亿元，认购约4.98亿股；工银投资通过其持股99.99%的工融金投出资10亿元，认购约3.83亿股；中银资产和交银金融各出资6亿元，分别认购近2.30亿股。农银投资此前已持有股份，追加4亿元投资。 　　天眼查信息显示，经过此轮融资，长鑫科技投后估值达到约1500亿元。2025年6月，公司完成第九次增资，注册资本增至601.93亿元。截至招股书签署日，农银投资、建信投资、工融金投、中银资产、交银金融的持股比例分别为0.95%、0.83%、0.64%、0.38%、0.38%。 　　穿透股权后，建设银行通过建信投资和建银国际合计持股约1.714%，农业银行持股0.951%，工商银行持股0.640%，交通银行持股0.381%，中国银行持股0.380%。招商银行、浦发银行、徽商银行同样间接持有部分股份，银行系资本整体持股比例达4.584%。 　　当时，DRAM价格尚未迎来后来的暴涨，全球半导体行业正处于周期底部。交银投资相关人士在回顾决策时给出过两个逻辑：对行业周期底部的预判是半年到三年；标的具有稀缺性，能够弥补国内相关领域的空白。长鑫科技是国内规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。 　　建行有望浮盈超四百亿元 　　对投资方来说，长鑫存储上市后的估值兑现才是真正的“猎杀时刻”。 　　按发行后稀释为0.34%至0.86%估算，若长鑫科技上市后市值达到2万亿元，这批银行AIC的持股市值将达数十亿元甚至上百亿元，相较入股成本有望取得超过10倍的浮盈。国联民生证券测算，若上市后总市值达到3万亿元，建设银行预计收益最高，达410亿元，占2025年归母净利润的12.09%。 　　这些数字背后，银行AIC能否从长鑫存储的上市中完成一次从“投入”到“退出”的完整闭环？ 　　银行AIC的诞生，最初是为市场化债转股而设立。彼时的逻辑是：银行通过AIC持有企业股权，帮助企业降杠杆，待企业经营改善后再择机退出。但过去两年，这个定位发生了明显变化。 　　而现在银行AIC投资的逻辑在于，一方面，通过股债联动，以长期资本支持核心技术攻关与产业链生态构建，另一方面，还通过投贷联动、资源导入等方式成为企业的“成长合伙人”。 　　从数据上看，AIC的体量正在快速增长。2025年3月，国家金融监督管理总局发布通知，明确支持符合条件的商业银行发起设立AIC。政策闸门打开后，AIC行业迅速扩容——目前，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行六大国有行已全部获得AIC牌照，加上2025年末相继开业的兴业、招商、中信三家股份制银行AIC，银行系AIC总数形成“6家国有行+3家股份行”的九强格局。 　　截至2025年末，全国AIC股权投资试点签约意向金额已突破3800亿元，2025年新增股权投资规模近1000亿元，占全国股权投资新增规模的10%。2025年，五大行AIC合计创造净利润184.36亿元。 　　对于银行而言，AIC子公司投资机遇与挑战并存。把握政策红利布局硬科技赛道，有利于银行寻找新的利润增长点，减少对传统存贷业务的依赖，硬科技领域的股权投资，恰好是这样一个方向。以2025年末数据为例，工农中建交五家大行投资收益占营收比重普遍低于10%，垫底同业尾部，发展空间巨大。 　　但挑战同样存在，银行AIC的股权投资能力仍在建设中。过去几十年，商业银行的核心能力是信贷风险评估，而非股权估值和投后管理，中间隔着人才培养、机制设计、风险管控等多重门槛。 　　长鑫存储的IPO，某种程度上是对银行AIC投资能力的一次集中检验。这笔投资，关系着银行系资本是否能够真正建立起在硬科技领域的投资信誉。未来，银行AIC能否在更多的硬科技赛道里复制这样的投资逻辑，时间正在给出答案。

承百年基业，启盛世繁花上海2026年6月24日 /美通社/ -- 6月23日，全球涂料创新者宣伟公司（纽约证券交易所代码：SHW）于中国上海隆重举办160周年庆典，并致敬公司在华近百年的发展历程。本次活动汇聚各界重磅嘉宾，包括来自上海市静安区、嘉定区及江苏省南通市的政府领导，以及来自上海市北高新集团、美中贸易全国委员会、上海美国商会与中国涂料工业协会的机构代表。宣伟公司的客户、供应商等产业链合作伙伴与宣伟员工亦齐聚一堂，共襄盛举，携手回顾宣伟160年来的创新发展之路。宣伟160周年庆典 - 启动仪式宣伟公司董事长、总裁兼首席执行官海蒂•佩茨女士在开幕致辞中表示："自1866年创立以来，宣伟始终坚持以创新驱动增长。公司160年的发展历程，正是创新型涂料解决方案不断推动行业进步的生动写照。未来，宣伟将继续深化区域协作，将全球资源与本土洞察深度融合，助力中国及亚洲地区的产业转型升级，为区域高质量发展贡献力量。"庆典现场精心打造了融合技术创新、生态责任与文化共融的沉浸式全景展区，集中呈现宣伟在工业制造、新能源、交通运输、建筑、家具及包装等关键领域的涂装解决方案。从具备可持续属性的创新产品，到与中国非物质文化遗产的跨界融合，宣伟不仅以实际行动践行可持续发展承诺，更将尊重本土文化多样性、秉持员工关怀理念融入发展脉络，彰显商业价值与社会责任协同发展的长期理念。宣伟160周年庆典 - 沉浸式展区借此契机，活动特邀来自知名政策与商业咨询机构的专家发表主旨演讲，深入剖析了中国、东南亚及北美地区的政策趋势与市场动态，为与会的本土企业领袖拓展全球化战略视野带来深度启发。当晚，为纪念这一重要里程碑，上海陆家嘴花旗集团大厦外墙亮起璀璨灯光，"宣伟160周年"字样在夜空中循环播放，点亮城市天际线。这一灯光秀作为本次庆典的一大亮点，彰显了宣伟与城市演进的同频共振，以及公司长期支持当地经济与社会发展的坚定承诺。宣伟160周年庆典 - 上海陆家嘴花旗集团大厦亮灯展望未来，宣伟将继续致力于长期增长。依托全球资源优势与深耕本土的丰富经验，公司将不断拓展创新合作生态，推动构建可持续的产业格局，为时代繁荣与社会跃迁创造持久而深远的价值。-正文结束-关于宣伟宣伟公司成立于1866年，是全球涂料及相关产品制造、研发、配送和销售领域的领军者之一，为专业、工业、商业以及零售客户提供优质的产品与服务。公司旗下拥有众多知名品牌，如宣伟®（Sherwin-Williams®）、威士伯®（Valspar®）、HGTV HOME® by Sherwin-Williams、Dutch Boy®、Krylon®、Minwax®、Thompson's® WaterSeal®、Cabot®、Suvinil®等。宣伟全球总部位于美国俄亥俄州克利夫兰市。宣伟®（Sherwin-Williams®）品牌产品通过5,400多家公司直营连锁店及分支机构独家销售；公司其他品牌产品则通过大型零售商、家居建材中心、独立涂料经销商、五金店、汽车零售商以及工业经销商等渠道进行销售。宣伟高性能涂料集团为全球120多个国家和地区的建筑、工业、包装和交通运输市场提供种类丰富且经过高度工程化设计的解决方案。宣伟股票在纽约证券交易所上市交易（代码：SHW）。宣伟于1930年进入亚洲市场，而后在上海设立地区总部。如今，宣伟的业务已遍及亚洲大部分国家和地区，并凭借宣伟®（Sherwin-Williams®）、威士伯®（Valspar®）、Aquaguard®、Ultra®、Debeer Refinish®、氟丽朋（Fluropon®）、WeatherXL®等业界认可的品牌，为建筑、家具、工业、包装及交通运输等各类市场提供涂料解决方案。了解更多信息，请访问：www.sherwin.com。